進(jìn)入11月，盡管前兩個(gè)交易日表現(xiàn)清淡，但昨日券商股集體漲停潮格局再現(xiàn)，也令市場(chǎng)樂(lè)觀氣氛濃烈。不少券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性充分，不少優(yōu)質(zhì)個(gè)股已經(jīng)跌至合理估值水平，做多意愿強(qiáng)烈，新一輪行情有望啟動(dòng)。

此外，券商機(jī)構(gòu)對(duì)四季度行情也較為樂(lè)觀。相關(guān)人士分析，當(dāng)前各方對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生新變化的預(yù)期強(qiáng)烈，年底行情趨勢(shì)整體向好。不過(guò)，由于場(chǎng)內(nèi)存量博弈仍占主導(dǎo)，短期震蕩格局將持續(xù)。在投資策略方面，投資者可以關(guān)注“十三五”規(guī)劃等主題投資機(jī)會(huì)。

利多因素依然存在

經(jīng)歷“紅十月”行情的演繹后，市場(chǎng)情緒升溫明顯，不少券商對(duì)后市行情的預(yù)期也逐漸樂(lè)觀。在一些券商人士看來(lái)，在流動(dòng)性寬松的環(huán)境下，市場(chǎng)利空因素逐漸出盡，資金在各個(gè)板塊熱點(diǎn)的輪動(dòng)也體現(xiàn)了市場(chǎng)做多情緒的濃烈。與此同時(shí)，由于場(chǎng)內(nèi)資金博弈仍存，加上外圍美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的影響，短期市場(chǎng)波動(dòng)將不可避免。

在券商人士看來(lái)，當(dāng)前A股市場(chǎng)正面臨一個(gè)難得的環(huán)境，利空因素逐漸減少，而利好因素則在逐漸堆積，臨近年底，行情趨勢(shì)向上是大概率事件。國(guó)金證券指出，當(dāng)前支撐市場(chǎng)上行的有利因素依舊存在;2萬(wàn)多億的場(chǎng)外配資盤(pán)已被清理出股市，場(chǎng)內(nèi)融資也減少了大約1.3萬(wàn)億;“大股東及高管不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持+股指期貨開(kāi)倉(cāng)限制+無(wú)IPO發(fā)行”等現(xiàn)狀表明A股仍處在偏暖的環(huán)境里。盡管在“套牢盤(pán)”的壓力下，市場(chǎng)波動(dòng)有所加大，但上行趨勢(shì)不會(huì)改變，A股將繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情。

而市場(chǎng)中也可能出現(xiàn)新變化，這將成為新一輪行情啟動(dòng)的催化劑。海通證券認(rèn)為，市場(chǎng)進(jìn)入自我博弈狀態(tài)。機(jī)構(gòu)年底沖業(yè)績(jī)，市場(chǎng)不會(huì)太平。海通證券表示，回顧過(guò)去幾年年底階段市場(chǎng)風(fēng)格異動(dòng)值得重視，2012年至2014年臨近年底時(shí)均出現(xiàn)了藍(lán)籌股短期逆襲。近期，市場(chǎng)成交量萎縮顯示投資者觀望心態(tài)濃厚，也預(yù)示市場(chǎng)在等待新變化。

不過(guò)，也有券商對(duì)后市行情抱有相對(duì)謹(jǐn)慎的態(tài)度。興業(yè)證券首席策略分析師張憶東表示，當(dāng)前市場(chǎng)不確定性因素主要來(lái)自于12月中旬的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。張憶東認(rèn)為，勉強(qiáng)進(jìn)攻而屢屢受阻將不斷消耗市場(chǎng)人氣，影響市場(chǎng)做多情緒，后續(xù)若沒(méi)有超預(yù)期利好引發(fā)較大規(guī)模增量資金入場(chǎng)，則三季度成交密集區(qū)依然面臨較大阻力。在存量博弈主導(dǎo)、增量資金為輔的行情特征下，當(dāng)指數(shù)接近成交密集區(qū)，行情震蕩不可避免。

關(guān)注主題投資機(jī)會(huì)

整體來(lái)看，多數(shù)券商對(duì)未來(lái)行情判斷趨勢(shì)向好，當(dāng)前市場(chǎng)各方均在等待事件驅(qū)動(dòng)，引發(fā)市場(chǎng)出現(xiàn)新的變化。昨日券商板塊領(lǐng)漲，也體現(xiàn)出市場(chǎng)做多情緒濃厚。而在板塊投資方面，券商普遍認(rèn)為，當(dāng)前板塊輪動(dòng)已經(jīng)啟動(dòng)，部分個(gè)股已經(jīng)具備投資價(jià)值，“十三五規(guī)劃”、“二胎放開(kāi)”等主題投資有望掀起投資熱潮。

國(guó)泰君安認(rèn)為，在行業(yè)層面推薦四大板塊，包括受益于交易量及兩融回升、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較低、彈性較大的券商板塊，高端制造相關(guān)的新能源汽車(chē)板塊，現(xiàn)代消費(fèi)服務(wù)相關(guān)的大健康及傳媒板塊，受益于財(cái)政發(fā)力相關(guān)鏈條的城市建設(shè)、環(huán)保板塊。國(guó)泰君安在主題方面推薦圍繞“十三五”規(guī)劃和“走出去”加快兩大主線，如環(huán)保、新能源、自貿(mào)區(qū)、農(nóng)業(yè)信息化與農(nóng)墾、信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、大數(shù)據(jù)云計(jì)算信息安全、行業(yè)信息化等。

在投資策略方面，方正證券認(rèn)為，從估值、業(yè)績(jī)、催化劑三因素考量，只要行業(yè)具備三因素中的兩個(gè)或者以上，便具有超配的價(jià)值。方正證券表示，從消費(fèi)、投資、服務(wù)三大類(lèi)來(lái)看，仍應(yīng)在消費(fèi)和服務(wù)中選擇，投資品景氣度仍有不足，而消費(fèi)中的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、傳媒娛樂(lè)、醫(yī)藥生物有景氣度支撐，也有政策的積極作用。管理層連續(xù)兩周政策重點(diǎn)都提及新能源汽車(chē)，汽車(chē)購(gòu)置稅減半等都是積極的政策導(dǎo)向;傳媒娛樂(lè)是消費(fèi)升級(jí)的核心內(nèi)容;醫(yī)藥生物符合“十三五”規(guī)劃中“健康中國(guó)”的理念。總體來(lái)看，11月份可重點(diǎn)關(guān)注新能源汽車(chē)、傳媒娛樂(lè)、醫(yī)藥生物三大主題。(張莉)