央行20日在公開市場上進行2500億元人民幣7天期逆回購操作，中標利率為2.25%。與此同時，公開市場上也有400億元逆回購到期，因此央行20日在公開市場上凈投放2100億元人民幣流動性，為2月26日來的單日投放高點。

“央行果斷加大資金投放力度，或受銀行間流動性前一日略有收緊的影響。”有市場交易人士向《經濟參考報》記者表示。19日，銀行間市場流動性有所收緊，短期的隔夜和7天回購利率均有所上行。

利率上行絕非“一日游”。上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，20日，6月期限以下的Shibor利率全線上漲。尤其以短期的隔夜和7天回購利率漲幅最大，分別上揚了1.40和1.70個基點，至2.0180%和2.3220%。

數據顯示，本周有1900億元逆回購實際到期。周一有逆回購150億元到期;周二有600億元7天逆回購到期;周三到期逆回購400億元，周四400億元，周五350億元，本周無正回購及央票到期。此外，本周有5510億MLF到期，雖然央行已提前在13日和18日分別注入MLF，但并未全額對沖到期量，約對沖了到期量的八成。

對此，市場人士普遍認為，央行放量開展公開市場操作，呵護資金面意圖明顯。華創證券分析師齊晟認為，由于MLF到期量較大，加之財政存款上繳，外匯占款流出等因素，總量資金上確實存在一定缺口，央行進行MLF操作依然反映補水而非放水的思路。

短期資金面趨緊“點燃”市場人士對降準的預期。國信證券固收團隊認為，3月份銀行體系超額準備金率水平比2月份下滑0.2個百分點，為2%附近，依然處于中性水平。預計4月仍有約7000億的資金缺口需要公開市場、MLF以及法定準備金工具補充，考慮到前兩者補充規模可能有限，因此降準依然非常有必要。

“近期資金趨緊，考慮到金融機構風險偏好下降和經濟增長持續回落仍是主旋律，央行仍需維持低利率寬松環境，降低宏觀加杠桿的流動性風險。”上述市場交易人士表示。